3月18日直播 勾引，华润啤酒(0291.HK)发布2024年功绩，其营收386.35亿元，同比下落0.76%；鼓动应占溢利为47.39亿元，同比下落8.03%。

其中，占比超9成的啤酒业务收入下滑1.03%，白酒业务虽收入高潮4%，但由于占相比小，对华润啤酒的功绩拉动作用不大。

值得一提的是，2023年直播 勾引，华润啤酒建议了“啤白双赋能”战术。但2024年，啤酒销量下滑，白酒业务增速也不足预期，华润的“啤+白”面对着更大的锻真金不怕火。

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功绩增速放缓

当前，华润啤酒的业务主要包括啤酒和白酒。2024年，华润啤酒的啤酒业务收入364.86亿元，同比微降1.03%，占华润啤酒总营收的九成以上；啤酒销量约为1087.4万千升，同比下落2.5%。

2017年，华润啤酒建议“3+3+3”发展战术，即2017年至2019年“质料增长、转型升级、鼎新发展”，2020年至2022年“决战高端、质料发展”，2023年至2025年“高端制胜、超卓发展”。

高端化成为华润啤酒费劲的发展战术。2019年4月，华润啤酒完成了对喜力中国的收购与整合。贵府夸耀，喜力是世界第二大啤酒制造商，对喜力中国业务的收购整合，拉动了华润啤酒的高端化程度。

在2019年报里，华润啤酒示意，受益于品牌重塑战术，雪花Snow居品结构进一步普及，加上收购喜力中国的影响，中高级啤酒销量较2018年增长8.8%，使合座平均销售价钱较2018年上升2.8%。

2023年，华润啤酒次高级及以上啤酒销量250万千升，同比增多18.9%，其中，喜力®、雪花纯生、老雪和红爵等居品的销量同比均录得快速的双位数增长。

但到了2024年，华润啤酒的次高级啤酒销量增长减慢——次高级及以上啤酒销量同比完竣单元数增长，中档及以上啤酒销量占比初次于全年跨越50%。

在功绩证实会上，华润啤酒董事会主席侯孝海示意，销量与生意额微降的原因包括餐饮和夜场场景诽谤、旺季天气欠安，渠说念库存带来压力。为此，华润啤酒下半年动手库存处置，对销量变成一定影响。

为了拉动销量，营销亦然啤酒企业的重心。据华润啤酒官网，2024年，其首要市集行为包括勇闯海角superX辅助X GAMES CHINA滑板U池巡回赛，勾通KPL王者荣耀办事联赛、马拉松系列赛事及越野赛，开展勇闯海角18周年“勇敢的东说念主历久18岁”主题斗争；喜力®打造CNY主题斗争、双欧主题斗争、喜力®星电音主题斗争，落地世界一级方程式赛车锦标赛(F1)中国大奖赛。

体当今用度上，2024年，华润啤酒的销售及分销用度83.78亿元，同比增长3.88%。

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白酒仍未成为增长点

啤酒业务稍稍下滑，华润啤酒的白酒业务则略有上升。2024年，白酒业务收入21.49亿元，同比增多4%，但营收占比仅5%摆布。

频年来，华润啤酒一直在加大白酒行业的布局。2018年6月，华润旗下公司华创鑫睿受让山西汾酒(600809.SH)11.45%股权，成为第二大鼓动；2021年8月，华润啤酒附庸公司华润酒业注资山东景芝，并签署勾通契约；2022年2月，华润战投受让金种子集团49%股权，波折成为金种子酒业(600199.SH)第二大鼓动；同庚10月，华润酒业以123亿元收购金沙酒业55.19%的股份，成为其控股鼓动，并将其并表。

2023年，华润啤酒进行了组织架构的首要诊疗，分设华润雪花(啤酒业务)和华润酒业(非啤酒业务)两个作事部。

在2023年年头举行的华润啤酒2022年功绩证实会上，侯孝海示意，华润白酒板块的百亿指所在完竣时辰也不会太长。同庚6月，在金沙酒业2023年寰球经销商大会，金沙酒业时任总司理范世凯在会议上明确建议新技巧的金沙指标：三年内成为迈向百亿的寰球源头酱酒企业，看护高端行业品牌地位。

2024年1月，金沙酒业在2024年品牌战术发布会暨渠说念伙伴大会上潜入功绩增长指标为40%。同庚12月，在金沙酒业·选录酒上游战术发布会上，金沙酒业董事长范世凯涌现金沙年头制定的40%增长无法完竣，当前，公司正在制定2025年业务预算，主导策略想想是合理增长。

凭证华润啤酒的收购公告，2019年-2021年，以及2022年上半年，金沙酒业辞别收入8.78亿元、17.67亿元、36.41亿元及20.01亿元；归拢呈报期内，净利润辞别为1.56亿元、6.15亿元、13.15亿元及6.7亿元，功绩上升趋势较着。

但是，被华润啤酒控股后，金沙酒业的功绩增速放缓。在财报中，华润啤酒示意，白酒分部功绩主要包括金沙酒业的财务领路。2023年，华润啤酒白酒业务营收20.67亿元；2024年，华润啤酒的白酒业务营收21.49亿元。

而与啤酒业务相似，华润啤酒也在推动金沙酒业的高端化。当前，金沙酒业实行“选录+金沙回沙”的双品牌战术，要形成以选录为高端引颈，金沙回沙酒为寰球居品，金沙小酱行为年青化与轻量化居品的全价位居品矩阵。

华润啤酒在财报中示意，公司现实大单品矩阵战术，高端大单品选录销量同比增长5%，孝顺白酒业务生意额超70%。

值得留心的是，第三代选录酒·珍品版建议零卖价为1399元/瓶，但当天酒价数据夸耀，选录(珍品)的批发参考价为425元/瓶。京东官方自营店的售价为580元/瓶。

啤酒业务是华润啤酒的基本盘，但当前边临着销量、营收下落的情况。而效力打造的白酒业务也面对着增长乏力的问题，尚未完成“啤+白”的双轮驱动。

作家丨五仁

来源丨征探财经(ID:teccj6) 直播 勾引